新能源汽车成半导体三季报最大看点 行业景气分化将贯穿全年

小柚财经:新能源汽车成半导体三季报最大看点 行业景气分化将贯穿全年

  A股三季报落下帷幕,备受关注的“新半军”中,半导体板块前10个月的二级市场表现差强人意。截至10月31日,中华半导体芯片指数报7199.43点,年涨幅为-36.71%。

  在半导体行业周期下行期,景气度分化明显致使需求呈现结构性特征——消费电子市场需求萎靡,库存去化持续进行,而新能源汽车、光伏以及高端工业制造带动相关品类需求维持增长——这都如数体现在了上市公司的利润表上。

  闻泰科技两大业务“冰与火”

  第三季度业绩被视为半导体企业全年业绩的胜负手。第一财经记者梳理发现,151只半导体长江(成份)的营业收入同比增幅均值与中位数分别为171.8%、7.05%,有87家企业实现正增长,55家的同比增幅达20%以上。盈利能力方面,151家半导体企业的归母净利润同比增速的均值仍录得20.75%,中位数值为-4.79%,有78家企业的净利润增速为负。

  整体来看,设备与材料端仍维持相对理想的业绩增速,设计厂商因下游需求分化,业绩分化也较为明显。分应用领域来看,消费电子与新能源带动的需求可谓“一半海水一半火焰”。

  多位接受记者采访的半导体业内人士指出,消费电子的低迷需求或至少持续至明年一季度末,未来两个季度,半导体行业需求或仍主要来自工业、新能源等领域。

  闻泰科技(600745.SH)的主营业务划分为两大板块:消费电子ODM与半导体业务,公司的业绩表现也成为行业景气分化的典型代表。

  前三季度,闻泰科技实现营业收入420.9亿元,同比增长9%,实现归母净利润19.4 亿元,同比下降 4.8%。从三季度看,公司实现营业收入135.89亿元,同比环比分别下滑2.07%、0.76%,归母净利润7.62亿元,同比环比分别增长5.83%、12.17%,扣非后归母净利润7.95亿元,同比环比分别增长5.82%、50.23%。

  分板块看,闻泰科技的半导体业务持续增长,更是在三季度创下盈利新高。安世半导体是闻泰科技半导体业务承载平台,是全球领先的分立与功率芯IDM龙头厂商,拥有近1.6万种产品料号。安世半导体前三季度营收 119.5亿元,同比增长17%,净利润27.4亿元,同比增长35%。其中三季度收入和净利润分别为42.9和10.1亿元,同环比均实现增长,三季度盈利达到单季历史最高水平。

  伴随新能源汽车渗透率不断提升,安世半导体的MOSFET、逻辑器件、保护器件等应用于新能源汽车的产品需求持续旺盛。

  截至今年上半年,安世半导体来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为48%、16%、24%、6%、6%,车规半导体是主要营收来源,未来随着单车价值量提高,车规产品有望继续推动业绩增长。

  另一边,闻泰科技的ODM集成业务以平板、笔记本电脑等消费电子为主。受到手机消费电子需求低迷影响,亏损的ODM集成业务拖累闻泰科技前三季度净利润。前三季度,公司ODM集成业务实现营业收入 281.1 亿元,毛利率仅8.7%,净亏损4.04亿元,其中第三季度净亏损1.88亿元。

  新能源汽车带动半导体需求

  闻泰科技以外,新能源汽车高速发展,推动了多家国产半导体厂商的业绩增速。

  10月31日,聚辰股份(688123.SH)股价收涨11.45%,报98.8元,年涨幅为44.9%,大幅跑赢半导体板块。前一日,聚辰股份发布三季报显示,三季度1只社保基金现身前十大流通股东,总持股165.46万股,总持股占流通股比例为1.97%。

  前三季度,聚辰股份归属于母公司所有者的净利润2.58亿元,同比增长212.82%;营业收入7.18亿元,同比增长82.89%。其中第三季度归母净利润为1.10亿元,同比大增552.80% 。扣非净利润方面,前三季度共计实现2.95亿元,同比增长417.26%,均创下同期历史新高。

  汽车业务产品增长是聚辰股份业绩同比大增的主要原因之一。聚辰股份表示,DDR5内存技术商用、汽车级EEPROM产品的性能与技术水平逐步获得客户端认可等因素的驱动下,公司SPD产品及汽车级EEPROM产品于报告期内大批量供货,带动营业收入快速增长,且以上产品均应用于高附加值市场,随着此类产品销售占比提升,聚辰股份主营业务销售毛利率也随之提升。

  另一边,复旦微电(688385.SH)股价年涨幅近90%,位居全A股前列,扎实的业绩增长是股价主推手。今年前三季度,复旦微电实现营业收入27.04亿元,同比增长47.63%;归母净利润8.59亿元,同比增长121.31%。其中公司单三季度实现营收10.02亿元,同比增长42.49%,归母净利润3.29亿元,同比增长69.50%。截止上半年,公司顺利完成首个车规Grade1级大容量EEPROMAEC-Q100考核验证,目前已有多个EEPROM、NOR、NAND进入车规验证中。

  “汽车电动化带动功率半导体用量的大幅提升,汽车智能化带来了处理器、存储器、传感器及相关芯片需求的大幅提升。单从用量看,智能化汽车所需芯片数量预计为传统汽车的8-10倍。”某TMT行业分析师对记者说,“由于汽车开发周期长的特征,因此车规半导体的验证周期较消费电子产品更久,而很多国产电动车的都是根据消费情况反馈调整,再决定哪些智能车载产品率先上量。我们预计,汽车智能化带动的需求真正提现到半导体上市公司利润端或是未来1~3年”。

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