小柚财经：格雷资产张可兴：白马股回调属于正常的风险释放 港股已砸出黄金坑

　　今年以来，白马股回调较多，属于正常的风险释放现象。

　　一方面，由于去年以来多数白马股涨幅较大，部分白马股市盈率已经突破200倍，估值明显偏高，具备回调基础；另一方面，在市场的流动性方面，正在出现部分变化，避险情绪增加，使前期获利资金具备落袋为安或者转投中小盘成长股的动力，这也是近期成长股、中小盘股股价表现相对较好的原因之一。

　　经过近期市场回调，投资者不应当恐慌和绝望，应坚定长期投资、价值投资的信念，以更大的格局看待A股市场的投资前景，捕捉具备长期成长性的投资机会。

　　港股市场可以用否极泰来，或者叫黎明前的黑暗来形容，我认为现在是非常好的投资机会，“黄金坑”砸得很深很大，不仅是像一些互联网行业，连恒生科技指数的相关股票也受到影响，包括港股物业、消费、中概股，我认为目前是一个非常难得的投资机会，我们应该在“黄金坑”里寻找更加优质的金子。

　　后市港股的表现会有所分化，因为这次整个市场的持续下跌，主要来源于中概股的细分教育培训行业导致，大家对其他行业政策方面的担忧导致失去理性的恐慌性下跌，这种下跌之后，对于可能受到政策影响的行业，反弹力度没有那么大；对于受政策影响较小的行业，泥沙俱下导致股票的下跌可能会有较大反弹。

　　恒生科技指数是近几年回撤最大的一次，接近腰斩大回撤幅度，有两方面因素：第一是去年因为疫情，很多在线行业都获得比较好的业绩增长，那么今年会有下调业绩的预期考虑，所以在年初的大幅上涨之后，估值面临较高压力；第二是最近针对教育培训行业的政策影响，导致大家对其他行业都产生政策上的担忧。

　　港股里面很多互联网巨头，受到反垄断政策的影响大幅下跌，几件事情联系在一起，大家对政策的不确定性引发对投资的恐慌，我认为整个风险已经释放近尾声，现在是非常好的投资时点，我相信反垄断的未来和教育培训行业是不一样的，反垄断本身是行为，并非结果，我相信从整个国家高层的角度来看，并不是真正想全方位扼杀互联网行业，只是解决和治理行业内的不规范发展。

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